5月7日，年报有研硅（688432）在上证路演网举办了2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，季报绩波公司高管就投资者关心的双双说明业绩季度波动等问题做出了回应。

有投资者提问：公司2025年年报显示营收微增，增收但2026年第一季度利润却出现同比下滑。不增请问这种季度波动是研硅业绩疑业源于行业周期性调整、特定客户订单节奏变化，年报还是季报绩波市场竞争加剧所致？在当前半导体市场复苏仍不均衡的背景下，公司对2026年全年的双双说明营收和毛利率趋势有何预期？

就此，董事长方永义回应称，增收公司2026年一季度营业收入较上年同期增长18%，不增但利润略有下滑，研硅业绩疑业主要原因有：一是年报受人民币升值影响，汇兑损失增加；二是季报绩波募投项目转固导致折旧增加，同时山东艾斯仍处于产能爬坡阶段，双双说明投资损失增加，从而对本期利润造成一定压力。

有投资者提问：公司包头单晶基地的建设规划是什么？公司为何选择在包头布局该项目？

就此，总经理张果虎回应称，公司在包头稀土高新区设立国晶半导体材料（包头）有限公司，实施“大尺寸半导体硅单晶基地建设项目”。该项目计划投资4亿元用于单晶生产厂房建设，将建设约5万平方米的单晶生产厂房，计划于2027年12月正式投产。公司选址包头主要基于当地显著的电价成本优势，有助于提升公司整体盈利能力，同时，包头稀土高新区作为国家首批“零碳园区”具备交通便利、工业基础雄厚、营商环境优越等综合优势，能够有效推动公司高质量发展。

有投资者提问：年报显示，参股公司山东有研艾斯目前仍处于亏损状态，并拖累了公司投资收益。请问，随着12英寸硅片产能推进（已达15万片/月），该公司预计何时能够达到盈亏平衡点？2026年在降本增效及客户验证方面有哪些具体的量化目标？

就此，董事长方永义回应称，公司实现盈亏平衡的过程，将受到客户认证进展、市场环境变化等多种因素的影响。目前，山东有研艾斯正积极推动12英寸硅片产品的研发与稳定供应，同时持续加大市场开拓力度，客户认证工作已取得一定成效，产品各项关键指标和客户认证均有新进展。2026年第一季度，山东有研艾斯销售额同比增长62%，重掺产品及超低氧产品已实现批量交付，轻掺产品已通过长江存储等客户的认证。

有投资者提问：请问一季度刻蚀设备用硅材料及部件业务表现如何？

就此，总经理张果虎回应称，2026年一季度，公司刻蚀设备用硅材料产销量同比分别增长56%、69%。刻蚀设备用部件产销量均实现大幅增长，其中多晶部件成为新的利润增长点。目前，公司正积极配合客户开展新产品开发工作，并有序推进客户认证，部分客户已达成合作意向，另有部分客户已进入送样验证阶段。后续公司将进一步加快推动设备部件在国内市场的开拓进程，积极跟进新产品的认证工作，力争在更多关键客户上实现突破。

有投资者提问：公司布局半导体石英坩埚是基于哪些考虑?

就此，董事长方永义回应称，公司布局半导体石英坩埚主要基于以下考虑：一是强化产业链协同，通过保障自用石英坩埚的稳定供应，实现降本增效；二是发挥有研硅在半导体材料领域的技术与客户资源，在满足自用的基础上，积极拓展海外市场，培育新的增长点。

有投资者提问：请问2025年公司在技术创新与新产品突破上取得了哪些重要成果？

就此，总经理张果虎回应称，2025年公司持续加大研发投入，创新成果显著。8英寸区熔气掺硅片通过重要客户认证，并批量销售；8英寸MCz新品认证取得进展，2026年将批量生产；开发刻蚀设备用零部件系列产品，并取得国内重要设备客户认证；多晶材料A级品工艺稳定，直径650mm大尺寸多晶环片实现批量销售；推进8英寸金刚线切割技术应用；搭建CCz拉晶平台，储备单晶连续生长技术。

此前，有研硅先后披露了公司2025年年报以及2026年一季报。

公司2025年年报显示，有研硅主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、刻蚀设备用零部件、半导体区熔硅单晶及硅片等。产品主要用于集成电路、分立器件、功率器件、传感器、光学器件、刻蚀设备等，并广泛应用于智能制造、新能源汽车、航空航天等领域。公司主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、刻蚀设备用零部件、半导体区熔硅单晶及硅片等。

有研硅3月26日公布的2025年年报显示，公司营业收入为10.1亿元，同比上升0.93%；归母净利润为2.09亿元，同比下降10.14%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比下降20.55%；经营现金流净额为2.74亿元，同比增长19.54%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.55元（含税）。

巨潮资讯数据（见上图）显示，公司2025年净利创下了4年来新低。就本期业绩变化，有研硅在年报中表示，主要原因有以下三点：1、参股公司山东有研艾斯半导体材料有限公司主要生产12英寸硅抛光片，目前尚处于产量爬坡阶段。2025 年初，公司对山东有研艾斯半导体材料有限公司增资，持股比例由 19.99%提升至 28.11%，导致本年度确认的投资亏损较上年增加1,685.25 万元。2、确认股份支付费用增加。2025 年公司确认股份支付费用 1,898.90 万元，上年同期为635.52万元，增加 1,263.38 万元。3、经营性现金净流入增加的主要原因是销售回款增加所致。

有研硅4月28日公布的2026年一季报显示，公司营业收入为3.14亿元，同比上升18.04%；归母净利润为5018万元，同比下滑1.24%；扣非归母净利润为3371万元，同比下降5.99%；经营现金流净额为9918万元，同比增长39.41%。

来源：读创财经

审读：汪蓓